Bitcoin fue la salvación económica para El Salvador, pero hasta el momento la apuesta no está dando los frutos que había planeado el presidente Nayib Bukele.
Las tenencias de criptomonedas del gobierno se han reducido a la mitad, la adopción de bitcoin realmente no se está recuperando en todo el país y, lo que es más importante, la nación necesita mucho dinero, rápidamente, para satisfacer sus obligaciones de deuda de más de mil millones de dólares en el transcurso de la el próximo año. Esto ocurre cuando los precios de bitcoin han caído más del 70% desde su punto máximo en noviembre de 2021 y más del 55% desde que Bukele reveló por primera vez su plan.
El desarrollo económico de El Salvador se ha desacelerado, su déficit sigue siendo grande y se espera que la relación deuda-PIB del país, que mide cuánto debe una nación en relación con sus ingresos, alcance alrededor del 87 por ciento este año, lo que genera preocupación de que El Salvador Salvador no podrá pagar sus deudas.
Cuando combinas estos problemas económicos con una campaña revitalizada sobre la violencia de las pandillas, una nación está al borde del colapso.
Un investigador de datos de fintech con sede en Londres llamado Boaz Sobrado afirmó que «en la superficie, todo el asunto de bitcoin realmente no ha valido la pena».
El hecho de que el gobierno esté al borde de la bancarrota no es responsabilidad de bitcoin.
El ministro de finanzas señala que la pérdida en papel no realizada del gobierno en bitcoin es de solo alrededor de $ 50 millones, o menos del 0,5 por ciento del presupuesto total. Según estimaciones , todo el experimento (y todos los gastos relacionados) solo le costó al gobierno $ 374 millones en total. Aunque El Salvador tiene bonos por valor de $7.7 mil millones que aún están vencidos, esa cifra es aún relativamente pequeña en comparación con la economía de $29 mil millones del país.
Pero la óptica es mala.
Debido a que son reacios a dar dinero a una nación que está gastando millones de dólares de impuestos en una criptomoneda cuyo precio está sujeto a una tremenda volatilidad, las negociaciones con los prestamistas internacionales se han detenido. La introducción de bitcoin como efectivo legal ha provocado que las firmas calificadoras rebajen la calificación crediticia de El Salvador, en particular Fitch , citando la incertidumbre del futuro financiero de la nación. El presidente Bukele ahora tendría que pagar tasas de interés aún más altas para adquirir el dinero que necesita.
“En términos de su situación financiera, El Salvador está en un lugar muy difícil. Tienen muchos bonos que se negocian con grandes descuentos”, continuó Sobrado.
Frank Muci, un académico de políticas de la London School of Economics con experiencia asesorando a gobiernos en América Latina, afirmó que “la política económica del país es esencialmente un pensamiento mágico”.
Nadie desea prestarle dinero a Bukele a menos que sea a “tasas de interés alucinantes” de 20 a 25 por ciento, según Muci, quien continuó diciendo que “han espantado a los mercados financieros y al FMI”.
“El país camina sonámbulo hacia el incumplimiento de la deuda”, dijo Muci.
Sin embargo, el presidente joven y experto en tecnología ha vinculado su futuro político a esta apuesta criptográfica, por lo que existe un gran incentivo para que tenga éxito a largo plazo y para pagar la deuda del país mientras tanto. Una vez se refirió a sí mismo como el “ dictador más cool del mundo ” en su cuenta de Twitter. En 2024, Bukele se postulará para la reelección a un segundo mandato de cinco años como presidente.
Instantánea de la economía salvadoreña
La nación estaba en serias dificultades incluso antes de que el presidente Bukele desarrollara la idea de que bitcoin era una panacea mágica que cubriría las debilidades económicas de larga data.
La economía salvadoreña crecerá un 2,9 por ciento este año y un 1,9 por ciento en 2023, frente al 10,7 por ciento de 2021, según proyecciones del Banco Mundial . Sin embargo, su expansión representó una recuperación de la caída del 8,6 por ciento de 2020.
Su deuda es costosa, cuesta alrededor del 5% anual en comparación con el 1,5% en los EE. UU., y su relación deuda-PIB es cercana al 90%. La nación también tiene un déficit considerable y no hay planes para reducirlo, ya sea mediante aumentos de impuestos o reducciones significativas de gastos.
Los eurobonos de El Salvador habrían llegado a «territorio en dificultades» en el último año, según analistas en una nota de investigación de JPMorgan. Además, los datos de S&P Global aparentemente revelan que el costo del seguro contra el incumplimiento de la deuda soberana está en máximos de varios años.
El gobierno se encuentra en un camino insostenible, según las advertencias de JPMorgan y el Fondo Monetario Internacional, con necesidades financieras brutas que se espera que superen el 15 % del PIB a partir de 2022 y una deuda pública encaminada a alcanzar el 96 % del PIB para 2026 con las políticas actuales.
“En los últimos tres, cuatro meses lo que han hecho es implementar subsidios a la gasolina, que son súper caros”, dijo Muci, quien se especializa en diversificación económica y gestión de finanzas públicas y ha trabajado en proyectos de investigación aplicada en El Salvador, Venezuela. y Honduras.
“Este es un país sin timón en términos de política económica. Quiero decir, no saben a dónde van, o lo que están haciendo. Creo que es un caso clásico de un día a la vez”, dijo.
Todo esto ocurre cuando El Salvador enfrenta miles de millones de dólares en plazos de servicio de la deuda, incluido un eurobono de $800 millones que vence en enero.
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